Михаил Маратович Фридман родился 21 апреля 1964 года в г. Львове Украинской ССР (ныне Украина) в семье инженеров. Отец Михаила Фридмана был удостоен Государственной премии СССР за разработку систем опознавания для военной авиации.

Во время учебы в одной из школ г. Львова Михаил Фридман посещал занятия по игре на фортепиано и организовал вокально-инструментальный ансамбль.

После окончания школы пытался поступить на учебу в Московский физико-технический институт (МФТИ), но не прошел. Год работал лаборантом в физико-механическом институте (г. Львов).

В 1986 году окончил факультет цветных и редкоземельных металлов Московского института стали и сплавов (МИСиС).

Во время учебы в МИСиС Михаил Фридман стал одним из создателей неформального молодежного клуба "Земляничная поляна".

В 1986 - 1988 годах работал инженером-конструктором завода "Электросталь" (г. Электросталь Московской области); в этот же период начал заниматься предпринимательской деятельностью. В 1988 году Михаил Фридман создал специализировавшееся на мытье окон кооперативное предприятие "Курьер".

В 1989 году Фридман создал и возглавил компанию "Альфа-Фото", которая занималась продажей компьютеров, копировального оборудования и др.

В 1989 году Фридман на базе "Альфа-Фото" создал совместное предприятия "Альфа-Эко", 20% капитала которого принадлежало швейцарской фирме "АДП трейдинг", и занял пост его директора.

В 1990 году Михаил Фридман основал чековый фонд "Альфа-Капитал".

В 1991 году Фридман создал "Альфа-банк", в котором с самого начала занимал пост председателя совета директоров.

В 1995 - 1998 годах входил в совет директоров ЗАО "Общественное российское телевидение" (ЗАО “ОРТ”).

В 1996 году Михаил Фридман стал председателем совета директоров консорциума "Альфа-групп" и был включен в состав совета директоров ОАО "Нефтяная компания СИДАНКО".

С октября 1996 года Фридман - член Совета по банковской деятельности при правительстве РФ.

В начале 1998 года Фридман вошел в состав совета директоров ЗАО "Торговый дом "Перекресток".

В 1998 году Фридман выступил учредителем Российского еврейского конгресса, был избран его вице-президентом и возглавил комитет по культуре РЕКа. В настоящее время - член бюро президиума РЕК.

В 1998 году на фоне финансового кризиса произошло слияние "Альфа-банка" и группы "Альфа-Капитал", а Фридман стал председателем совета директоров обновленного "Альфа-банка".

К 2000 году в "Альфа-групп" вошел торговый дом "Перекресток".

В феврале 2001 года Михаил Фридман был включен в состав Совета по предпринимательству при правительстве РФ.

В начале 2001 года "Альфа-групп" начала переговоры с ОАО "ВымпелКоммуникации" о слиянии. В июле 2001 года Фридман вошел в состав совета директоров ОАО, после чего, в ноябре 2001 и в начале 2002 года, консорциум приобрел стратегический пакет акций "Вымпелкома".

В марте 2003 года Михаил Фридман был назначен председателем наблюдательного совета компании "ТНК-BP", образованной в результате объединения активов ТНК и British Petroleum.

За сделку 2003 года между ТНК и ВР Михаил Фридман был назван одним из самых выдающихся предпринимателей года (по версии международного журнала BusinessWeek) и одним из 25 бизнес-лидеров новой Европы (по версии Financial Times).

В ноябре 2004 года Михаил Фридман стал лауреатом премии "Дарин" в номинации гран-при Российской академии бизнеса и предпринимательства за выдающийся личный вклад в развитие отечественного бизнеса и предпринимательства.

В феврале 2008 года Фридман ушел с поста председателя совета директоров Коммерческого инновационного банка "Альфа-Банк" (КИБ "Альфа-Банк"), но сохранил за собой место в совете директоров компании.

Михаил Фридман является председателем Наблюдательного совета консорциума "Альфа-Групп", входит в бюро и состав правления Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), курирует вопросы судебной реформы. Является членом Национального совета по корпоративному управлению (совещательного органа, объединяющего руководителей крупнейших российских компаний и федеральных органов власти), членом Международного консультативного совета по иностранным отношениям (США).

По данным русского издания журнала "Форбс" на апрель 2009 года, состояние Михаила Фридмана составляет 6,3 млрд. долларов.

Михаил Фридман женат, у него две дочери - Екатерина и Лора. Родители Фридмана с 2000 года живут в г. Кельн (Германия).

27 мая 2009 года стало известно, что Михаил Фридман назначен временным главой ТНК-ВР.